黄金与白银在抛物线式上涨后遭遇获利回吐
2025年对投资者而言整体波动不小，而我们也已迎来本年度最后一个交易日。尽管年末将至，本周金融市场的价格波动依然活跃，尤以贵金属板块最为显著。
在经历了一轮抛物线式上涨后，黄金与白银本周均遭遇阶段性获利回吐。过去一周内，金银价格双双刷新历史新高——白银一度突破80美元，黄金则站上4550美元关口，但随后在周一出现快速回落。此次自历史高位的大幅回调，典型反映了年末在一轮异常强劲且引人注目的涨势之后，市场进行获利了结的行为。节假日期间流动性偏薄放大了价格波动幅度，而地缘政治紧张局势的阶段性缓和（例如乌克兰和平谈判取得进展）亦削弱了部分避险需求。随后，黄金与白银价格均自周初低点有所反弹，这在一定程度上表明，近期的价格波动更可能属于“健康调整”，而非趋势反转。
白银在触及80美元后迅速回落至70美元附近，随后反弹并企稳于75–76美元区间。综合考量白银不断增长的工业需求以及市场普遍预期明年将出现的供应缺口，在当前的市场结构下，价格进一步上行的逻辑依然占优。
现货黄金在周三亚洲早盘时段回升至约4340美元水平。然而，美元小幅走强叠加年末持续的获利回吐，正在削弱黄金短期的上行动能。技术面来看，下方关键支撑位位于4287美元，若有效跌破，价格或进一步下探至下一重要支撑位4210美元；上方阻力位则分别位于4408、4452以及4535美元。
美元指数在2025年整体表现低迷，受关税不确定性以及美联储三次降息影响，全年累计贬值接近10%。不过，12月FOMC会议纪要在一定程度上为美元提供了支撑，显示美联储内部仍存在偏鹰派的声音。美元指数（DXY）隔夜小幅上行0.2%，至98.20。不过，鉴于现任主席杰罗姆·鲍威尔将在2026年5月卸任，且新任美联储主席大概率立场更偏鸽派，除非美国劳动力市场数据开始呼应GDP的意外强劲表现（例如2025年第三季度GDP），否则美元的上行空间预计仍将受限。
受新年假期影响，本周交易时间缩短且节奏被打断，经济数据日程相对清淡。然而，节日期间流动性偏低，仍可能导致价格在年度最后一个交易日出现较大波动。
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