KCM Trade澳大利亚总经理Jason Lau再赴SBS专访 深度解读黄金白银回调与下半年布局

金价回调属健康调整，长期上升趋势未变

Jason 在访谈中指出，年初金价一度逼近每盎司 5,600 美元历史高位，随后受多重因素影响回落至约 4,500 美元水平。他分析称，伊朗战争爆发后原油价格从 65 美元飙升至 115 美元，大幅推高通胀预期，导致央行政策由减息转向加息，债券收益率攀升。由于黄金属于无现金流资产，利率上升直接增加了持有成本，这正是限制金价的核心原因。不过，从技术角度看，当前金价仍处于 250 天均线上方，本次回调属健康调整而非熊市转势。

央行持续购金，构筑结构性底部支撑

Jason 引用世界黄金协会数据指出，2026 年第一季度全球央行净购入 244 吨黄金。与对冲基金或散户不同，央行买入后通常长期持有，形成稳定的固定买盘。美国仍是全球持有黄金最多的央行，而新兴市场持续增持以分散对美元和欧元的依赖。央行需求为黄金市场提供了相当稳健的底部支撑。

‍

白银渐向工业金属倾斜，结构性短缺延续

白银方面，Jason 分析称其最高曾见 115 美元，目前于 75 美元水平徘徊，波幅明显大于黄金。白银已由半贵金属半工业金属属性逐渐向工业金属倾斜。AI 热潮、太阳能产业及电动车新能源设备的快速发展，令白银工业需求持续提升，导致白银市场面临连续第六年的结构性供应短缺。工业实际需求决定了白银的长期下限。

‍

下半年展望：聚焦利率、美元及央行购金速度

展望下半年，Jason 提醒交易者需重点关注三大变量：各国央行会否进入加息周期、美元指数走势，以及央行购金速度会否结构性放缓。上述因素将直接影响贵金属市场方向，交易者应审慎判断入场时机。

‍

收听完整访谈，把握贵金属交易先机

本次访谈已上线 SBS 中文平台。KCM Trade 将持续依托专业优势，为客户提供贴合市场动态的金融服务与交易参考。

关于 SBS 电台

澳大利亚特别广播服务公司（SBS）是权威多元文化公共广播机构，以高质新闻财经的内容著称。其电台通过多语种平台（含广播 / 数字）覆盖多元群体，财经节目凭深度专业性与国际视野广受关注。

Jason Lau 作为常驻嘉宾，通过 SBS 持续输出顶级金融洞见，推动公众财商素养提升。在复杂金融环境中，其专业解读与交易者教育形成双重引擎，助力财富稳健增长与金融体系健康发展。敬请锁定 SBS 近期节目，获取前沿策略指引。

KCM Trade 邀您收听详细内容：【入市時機？】金價回調近兩成 白銀需求受關注 | SBS Chinese，聆听权威之声，把握交易智慧。

‍