美联储立场鹰派，促使市场重新调整预期

面对主要由油价驱动的通胀冲击，加息是否为最佳应对之策，尚存争议。不过，理事凯文·沃什明确阐述了理事会的决策依据：美国经济仍展现出韧性、通胀持续高企、且地缘政治风险持续存在，尤其是这些风险正在推高能源价格。12票对0票的一致表决结果本身就令人意外。几位成员在静默期前还曾发出更偏鸽派的声音，但鹰派最终占了上风，并说服了其他同僚。人们不禁要问，特朗普总统对其最新美联储主席人选会有多大程度的“买家懊悔”之感，毕竟加息已在期中选举前落地，而12月前仍有进一步收紧的前景。

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决议公布后，美国国债市场呈现出收益率曲线趋平的态势。对美联储政策变动最为敏感的短期利率，其升幅超过了包括关键的10年期国债在内的长期收益率。不过总体而言，收益率仍获得支撑，这反过来又支撑了美元走强。美元指数自7月以来首次回升至100关口上方，而美元兑日元汇率也升破了156水平。现在注意力转向周五的日本央行会议。市场普遍预期将加息25个基点，但真正的看点在于日本央行的前瞻指引，特别是官员们是否会释放信号，表明将加快紧缩步伐，从而打破市场已习以为常的渐进式节奏。

油价是本周另一股主导市场力量。沙特阿拉伯东西向输油管道在无人机袭击后关闭，给市场注入了新的供应担忧。美国能源部长克里斯·赖特试图安抚紧张情绪，表示中断将是短暂的。即便如此，WTI和布伦特原油仍维持在每桶100美元上方，而对泵站或其他海湾能源基础设施进一步遭袭的威胁，使上行倾向稳稳存在。任何有意义的局势缓和举措都可能迅速重新打开跌破100美元的大门，但就目前而言，风险溢价仍根深蒂固。

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黄金继续在高收益率、美元重振以及油价再度攀升的共同打压下挣扎。这三股力量共同使这种贵金属处于劣势。当金价接近4,200美元和4,000美元时，预计仍会出现逢低买盘，但全球利率走高的更广泛预期——很大程度上由能源价格飙升推动——目前正在削弱黄金作为无收益资产的吸引力。需要关注的技术位包括4,235美元和4,170美元处的支撑，阻力位则在4,395美元和4,435美元。

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风险资产在未来几个交易日可能将消化美联储对抗通胀的立场。问题是，在债券收益率和油价双双高企的情况下，股市能否继续艰难走高。要让股市找到更清晰的增长路径，这两种压力中至少有一种可能需要缓解。周五日本央行的决定又增添了一层不确定性。如果日本央行像美联储一样释放超乎寻常的鹰派信号，市场尚未完全适应美国新利率前景之际，可能会面临新一轮波动。随着美联储会议已经结束，现在轮到日本央行成为焦点。