中国刺激措施有效性仍待观察

周二，恒生指数下跌了9%，交易者对当局未提供更多细节感到失望。那么，这让我们处于何种境地？最近宣布的措施是朝着正确方向迈出的一步，但这些措施是否能真正成为经济增长的催化剂，或者仅仅是防止经济进一步下滑的安全网，仍需观察。我怀疑我们在未来几个月需要看到更多的贷款市场报价利率 (LPR)下调，以确保中国实现5%的国内生产总值 (GDP)目标，同时人们仍在等待更广泛、更有力的财政方案来刺激经济。总体来说，最新措施可能有助于支持经济的某些部分，但是否足以使通缩转变为通胀价格环境尚待观察。

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全球股市正面临美国利率前景的矛盾信号。自美联储在9月降息50个基点后，交易者情绪高涨。但此后，强劲的就业报告（即上周五的非农就业数据）和油价上涨引发了一些通胀问题，如果就业和能源价格的上涨趋势持续，可能会在美联储11月会议上给他们带来一些困扰。本周，美国通胀数据将成为宏观经济的重要事件，如果出现意外的上涨，可能会让人对年末前美联储降息的幅度产生疑虑。

到目前为止，美元在十月份表现良好，因在强劲的非农就业数据中受益，同时受到国债收益率上升的推动。 10年期美国国债收益率已回升至4%以上，增加了对美元的购入。这在美元指数（DXY）中得到了体现，自9月低点以来反弹约2.5%，交易者对美联储在11月会议上再次降息50个基点的希望逐渐减弱。

由于国债收益率上升和美元反弹，黄金的动能开始减弱。周三亚洲交易时段，黄金价格跌破2638美元的支撑位，交易价格约为2620美元。然而，由于地缘政治的不确定性，买家对黄金依然充满兴趣，这在一定程度上限制了价格下滑的幅度。如果卖压持续，2597美元的支撑位可能会被测试，而阻力位则于2645美元。

油价波动性很大，交易者焦急地等待以色列是否会瞄准伊朗的能源设施。自9月底以来，布伦特原油价格上涨了12美元，但由于没有关于以色列报复的消息，美国原油价格下跌了4%。预计油市的波动交易将持续，因为市场受头条新闻驱动，但在短期内，由于缺乏任何减少紧张局势的行动，价格偏向上行。

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