科技股估值过高是否合理？

因此，当前人工智能驱动的这波上涨行情与世纪之交的“互联网泡沫”时代既有相似之处（估值过高），也有不同之处（利率走向和实际利润的产生）。人工智能的繁荣与互联网泡沫时期的炒作如出一辙，但它拥有更坚实的基础，能够带来实际利润和应用。因此，它可能不会重蹈2000年股市崩盘的覆辙。但如果投资者开始质疑人工智能资本支出是否过度扩张，或者盈利开始下滑，那么市场回调的可能性就会增加。

放眼科技板块之外，美元继续走强，美元指数（DXY）重回100关口。英镑受预算担忧影响持续走弱，这提振了美元，过去五天英镑兑美元汇率下跌了1%。与此同时，市场对美联储12月是否会再次降息的疑虑也继续推高美元。

美元走强削弱了黄金的吸引力，贵金属价格下跌，进一步远离4000美元关口。受上周美联储鹰派言论的影响，黄金的吸引力有所下降，现货黄金目前交易价格在3938美元附近，下方支撑位分别在3925美元、3893美元以及更远的3733美元。黄金价格的阻力位分别位于4004美元和4051美元。鉴于贸易紧张局势至少暂时有所缓和，黄金可能寄希望于美元回调，从而重返4000美元关口。

美元走强也给石油市场带来了压力。美国原油价格回落至每桶60.20美元，支撑位分别位于59.85美元和59.37美元。上方阻力位则分别位于60.92美元和61.40美元。市场仍在评估美国对俄罗斯石油巨头俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司（Lukoil）的制裁措施的影响，以及这些制裁将如何影响全球石油供应链。如果没有这些制裁，美国原油价格可能会更低。除了这些地缘政治问题外，美元的走势也可能决定油价的未来走向，美元持续走强可能会对油价构成不利影响。

展望未来——由于政府持续停摆，我们不太可能看到下一批美国非农就业数据（NFP）（通常情况下，该数据将于本周五发布）。NFP数据的预期缺失使得ADP（私营部门就业数据）的重要性日益凸显，尽管其统计范围较窄，但ADP数据对于衡量当前就业市场的健康状况仍具有重要意义。预计ADP数据显示上月新增就业岗位约3万个，但如果低于预期或出现与上月类似的负增长，则可能再次引发市场对美联储12月降息的预期升温。