美元重回涨势
金融市场在2025年正式开始，这是一个因假期而缩短的交易周。 2024年，美国股市表现强劲，标准普尔500指数全年上涨了23%。然而，华尔街在年底时却显得有些沉闷不振，标准普尔500指数在年度最后一个交易日下跌了0.4%。备受期待的“圣诞老人反弹”迄今未能出现，我怀疑这与市场对特朗普总统在1月20日就职的不确定性以及美联储在12月的鹰派倾向使市场情绪受到压制有关。
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随着2025年的到来，美元在货币市场上继续“称王”。对美联储在新政府潜在通胀政策背景下能否继续降息的怀疑，导致国债收益率和美元上涨，为2025年奠定了坚实的基础。美元指数（DXY）受益于预期的促进增长措施而可能引发通胀的政策，如减税和放松监管，以及可能抑制美联储将利率恢复到更中性水平的贸易战，DXY如继续向上，则收益差异有利于美元。 2025年初，DXY交易在108.50左右，110的水平成为潜在的短期目标，除非经济指标疲软改变市场对美联储鹰派的预期。
在新年初，黄金在美元强势面前保持低迷。周四，现货黄金的交易价格在2622美元左右，因美元和国债收益率水平的上升，使得黄金在获得显着涨幅方面面临困难。本周需要关注的现货黄金关键水平，适度支撑在2609美元，进一步支撑在2594美元。上方，2635美元的阻力需要突破，才能打开2650美元的路径。除非避险资金流入增加，否则黄金可能要依赖美元回调才能实现这一目标。
2024年，油价以接近年初水平收市，但自12月初以来，原油价格表现不错。在过去一个月，尽管美元走强（使得持有其他货币的买家购买原油成本增加），WTI原油价格仍上涨约4.8%。推迟的欧佩克减产帮助原油价格抵御了美元走强的影响，同时也寄望于2025年中国的刺激政策。周四，美国原油交易价格为71.73美元，支撑水平在70.97美元和70.33美元，阻力水平在72.10美元和72.55美元。
本周的经济日历上，我们将关注美国的失业救济申请、美国原油库存数据，以及美国ISM制造业采购经理指数(PMI)数据。美国制造业在2024年大部分时间表现疲弱，预计周五发布的数据将再次低于50（50是扩张与收缩的分界线）。尚不清楚美国就业或制造业的任何疲软是否会削弱美元的势头。
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