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消费者物价指数将股票和债券收益率推向相反方向

2024

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三月份的消费者物价指数（CPI）数据将股票和债券收益率推向了相反的方向，金融市场现在正逐渐意识到，等待降息的时间可能会延长。由于整体CPI和核心CPI都处于较高水平，美联储在通胀方向不明朗的情况下可能不会急于降息。

投资者在年初时对美联储进行三月份降息抱有很高期望。然而，在过去几个月，三月份的降息预期被推迟到六月，现在又被推迟到九月。而且由于通胀难以控制，即使在九月份降息也可能成疑。

由于降息时间表被延迟，风险资产下滑，股票市场受到打击。美元和债券收益率是通胀上升的主要受益者，随着通胀持续未能回落至3%以下，美元可能在较长时间内保持其收益优势。因此CPI对陷入困境的日元并无产生好处，这或令日本官员担心而可能作出一些潜在干预。

面对较强的通胀数据，黄金价格出现轻微回调。然而，买家一直在等待更好的进场时机，这迄今为止只引起了黄金价格的轻微回撤。加上持续的央行购买，使得黄金价格在利率前景发生变化的情况下保持了其势头。

此外，伊朗和以色列之间的紧张局势没有放缓的迹象，因此油价上涨。能源价格受到供应方面的扰动担忧提振，而全球范围内令人鼓舞的经济指标则对需求前景起到帮助。交易员将密切关注中国的通胀数据，以评估消费者经济的状况。

本周还将公布工业生产者价格指数（PPI）数据，如果这一数据也出现类似的上升趋势，那么风险资产可能再次面临波动。金融市场对利率形势和通胀数据仍然极为敏感，如果出现进一步的迹象表明降息不在眼前，这可能会引发全球市场的进一步波动。

Tim Waterer : 静待数据洪流，停摆尾声下的降息博弈