每日行情

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市场陷入关税僵局

本周，由于最高法院裁定根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的关税无效，市场陷入了“关税僵局”。这一裁决引发了更多关于特朗普2026年关税策略将如何展开的疑问。

本周非农就业数据成为经济焦点

本周美国就业数据成为经济焦点，延迟公布的1月份非农就业数据将于今日发布。市场普遍预期上月新增就业岗位约6万至8万个，就业形势虽不亮眼但较为温和。目前来看，我们预计美联储要到年中左右才会再次降息，而就业数据可能需要大幅下滑甚至出现负增长，才能促使美联储提前降息。

2026年石油市场展望

2026年的石油市场由两大力量的拉锯战所定义：一是结构性供应过剩，源于非OPEC产油国的强劲增长；二是可能引发剧烈、头条驱动的波动性的地缘政治热点。尽管基本面偏向看跌，库存可能增加，但关键地区的突发中断或局势缓和都可能迅速导致价格双向剧烈波动。对于交易者而言，只要风险管理严格，这种环境提供了围绕新闻催化剂进行频繁短期交易的机会。

澳元受益利率走高

澳元（AUD）在2026年伊始表现强劲，年初至今兑美元汇率已上涨约5%，接近0.70。鉴于澳大利亚通胀率高达3.8%（根据最新的2025年12月数据），远高于澳大利亚储备银行（RBA）2-3%的目标区间，央行别无选择，只能加息——周二，央行宣布加息25个基点至3.85%。这一收益率优势对澳元有利，尤其是在澳储行可能尚未停止加息的情况下。随着利率走高，考虑到澳大利亚和美国利率走势的不同，澳元可能还有进一步上涨的空间。虽然如果利率继续上升，澳元仍有上涨空间，但澳元对市场信心高度敏感，任何避险情绪的蔓延都可能引发回调。

美元走软推高金银价格

本周金银价格已屡创新高，原本并不需要新的催化剂。但美元的最新贬值还是给它们带来了利好。美元在2025年下跌了近10%，2026年也呈现类似的走势，美元指数（DXY）正逼近96关口。美元的最新暴跌是由于美日两国政府都希望通过抛售美元来稳定日元，以及特朗普总统似乎乐见美元贬值。

白银在工业需求与供应约束下熠熠生辉

今年以来，白银价格在短短二十多天已飙升逾30%，从每盎司70美元涨至90美元以上，表现远超同期上涨超7%（从4,340美元涨至4,670美元）的黄金。在2025年大部分时间落后于黄金之后，白银的涨势于11月急剧加速，显示出两者走势步伐的差别。

特朗普再次将贸易战推上风口浪尖

2026年才刚刚过去一个月，贸易战和关税问题就已令金融市场焦头烂额。由于特朗普与欧洲北约盟友在格陵兰岛问题上存在分歧，美国威胁对部分欧洲国家加征10%至25%的关税，这无疑给交易员带来了新的——而且是他们并不乐见的——不确定性。

特朗普对鲍威尔“忍无可忍”——但市场是否有所反应？

美国总统与美联储主席杰罗姆·鲍威尔之间的敌意由来已久。毕竟，特朗普去年就曾威胁要解雇鲍威尔（尽管最终并未付诸行动）。本周，美国司法部对鲍威尔展开刑事调查的消息似乎进一步激化了事态。但这究竟是试图破坏美国央行所谓的独立性？还是仅仅是个人恩怨升级？

KCM Trade发布系列研究报告: 以专业市场洞见赋能全球交易者

全球领先的差价合约经纪商KCM Trade宣布，正式推出自主系列研究报告，并发布了首份报告《2025年全球金融市场年度回顾》。此举标志着公司服务的战略性拓展，由交易执行进一步延伸，向客户及更广泛的全球交易群体提供结构化、具前瞻性的市场研究与分析。

2026年风险资产活跃市场

2026年风险资产活跃市场，交易员似乎并未受到美国近期介入委内瑞拉的影响。通常情况下，地缘政治动荡会令股市趋于谨慎，但此次却并非如此，因为目前看来并不存在任何通胀风险。事实上，如果随着制裁的解除、钻井基础设施投资的增加等因素，更多委内瑞拉石油开始流入全球市场，情况甚至可能恰恰相反。

黄金与白银在抛物线式上涨后遭遇获利回吐

2025年对投资者而言整体波动不小，而我们也已迎来本年度最后一个交易日。尽管年末将至，本周金融市场的价格波动依然活跃，尤以贵金属板块最为显著。

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